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【资讯】中期反弹或以超预期的强势延续

发布时间:2020-10-17 01:00:34 阅读: 来源:角阀厂家

中期反弹或以超预期的强势延续

历史经验显示,一般大盘上涨20%后都会出现一定程度的调整。从1949点至2 3 3 2点 , 上证综指最大涨幅为19 .65%。近期A股市场大幅振荡,反映出投资者对后市分歧加大,也是股市自身技术性调整的需要。一方面,2350点之上堆积了更多的套牢筹码,另一方面,丰厚的获利盘随时等待兑现。  目前看,大多数投资者对这轮行情心理“没底”,无论是上涨、还是下跌都让投资者“忐忑不安”,目前市场对后市上涨“捉摸不定”。一些投资者虽认为还有上涨空间 , 但它们仓位却很轻,还没有用自己的行动表明自己的态度。历史经验显示,在投资者犹豫中,特别是对风险有很高的敏感度时,向下调整的幅度不深、持续的时间不长。调整结束后,A股市场还将延续之前的趋势。也不排除,中期反弹或以超预期的强势延续,金融股、城镇化两大主线是1949点中期反弹能否延续的关键看点。  最近利好A股市场的因素不少:  首先 , 证监会主席郭树清表示 ,Q F II和R Q F II未来会进一步开放和扩大 , 希望在现有基础上能够乘以9或10。还有,推动IP O市场化改革,减少行政审批;改进退市机制,让退市成为一种常态;未来将鼓励更多上市公司分红。  其次,随着国内经济的企稳,市场资金流动性正在增快。去年12月M1同比增长6 .5%,比11月末高1 .0个百分点 ;社会融资总量的增速也在加快。去年12月社会融资总量达到16300亿,环比增加4882亿,累积增速也从三季度末的19 .6%回升至四季度的22 .8%。  尽管去年底管理层控制信贷,使得银行的信贷冲动有所抑制 , 但我们认为,新的一年来到后,银行的信贷扩张冲动将会更明显地释放。表现为:主要经济增长动能的好转有利于信贷需求的增加;今年管理层的货币政策导向是引导货币信贷适度增长。我们预计,今天国内信贷环境比去年宽松。由此预期,今年1季度信贷会出现明显的增加,按照以往季度间3:3:2:2的信贷节奏,增量有望达到2 .7万亿,其中1月信贷有望接近万亿的规模。  第三,今年1月7日-11日,交易结算资金净流入343亿元,为近13周以来的最高纪录。截至1月11日,交易结算资金余额6703亿元,创出近16周以来的新高。1949点反弹以来,交易结算资金净流入587亿元。由于理财产品方面消息不断,再加上A股市场重现赚钱效应,预期资金将持续流入A股市场。  第四,史上最严IP O核查开始,这是近年来最为严厉、规模最大的财务自查风暴。业界预计,目前上报证监会的878家拟上市企业中,撤回IP O申请的企业至少有3 0 0家 , 市场担心的IP O“堰塞湖”有望得到解决。  第五,人民币兑美元汇率创出汇改以来新高。一方面,将全面提升人民币资产价值,对内外资投资于中国资本市场都将产生极大的吸引力,另一方面,拥有人民币资本类的行业或企业将有望得到投资者的青睐。此外,国内近期经济数据也在向好的方面发展。  但投资者也担心C P I上涨压力,是否引发政策调控。尽管短期C P I不具备持续上涨动能,但我们认为,当前经济环境的特性决定C P I不会在底部无趋势盘整较长时间。因为:劳动人口逐渐进入紧缺时代的特性决定了劳工成本价格的坚挺 ; 由于我国当前实体经济普遍存在严重的产能过剩 , 对于资金的吸纳能力不足 , 这就使得去年释放的更多资金进入了房地产市场 , 这也造成了房价自去年6月以来的持续上行 ,由此对物价产生了明显影响 ; 主要央行为刺激经济都采取了过度的量化宽松政策 , 由此造成全球流动性泛滥十分突出 . 此外 , 今年是实施 “ 十二五 ” 规划承前启后的关键一年,市场对流动性普遍预计宽松。  最近 , 期指总合约连续的大幅减仓,以及期现价差升水并未明显放大,反映多方低位承接的意愿开始变弱,而这一信号在本轮上涨期间并未出现。尽管期指多头格局并未明显改观,但期指1301合约移仓1302合约并不积极,且这两合约多空前20大持仓净空单减少,表明空头主动认错离场。而期指总持仓量继续下降,反映出主导市场的多方也开始离场。这表明目前市场多空情绪纠结,短期或维持高位震荡的格局。

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